中辉期货工业硅周报：短期或再次开启低位震荡|世界快播

2023-06-26 22:05:13 来源：一期货小 中

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基本面总结：

根据百川盈孚统计，DMC周度产量环比降低至29800吨，大幅低于去年同期水平；DMC工厂库存56100吨，环比小幅增加。截至本周，DMC综合利润-237元/吨。从目前的房地产以及DMC出口数据来看，有机硅终端需求难有较大幅度改善。近期DMC现货市场价格小幅上行，或带动DMC产量增加，但增幅有限，对工业硅需求难以造成较大幅度的改善。多晶硅周度产量24350吨，环比降低；多晶硅行业成本49062元/吨。根据估算，截至周末，多晶硅利润26625元/吨左右，环比走低。多晶硅价格走低，库存高位，目前利润率接近50%。行业竞争白热化，多晶硅企业并不会大规模减产。在目前利润持续回落的格局下，不少厂家开始设备检修，短期多晶硅产量或再次小幅走低。目前工业硅周度产量64260吨，环比小幅降低。新疆地区部分硅厂利润转弱，开始减产。云南、重庆等地成本下移、利润改善，不少硅厂开始复产。四川地区电价走低，硅厂由亏损转向盈利，短期四川地区产量仍有有增加的可能。综合来看，在工业硅高库存、低利润的格局下，西北地区硅厂倾向于减产。而对于西南地区执行丰水期电价的硅厂，目前正是成本最低的时候，此时减产并不是最优选择。工业硅工厂库存129050吨，环比小幅增加，处于历史高位。行业库存257550吨，环比小幅增加。目前工业硅需求弱势，行业预期悲观，高库存去化压力较大。高库存压力使得工业硅主力合约有较大的抛盘压力。421与553的价差持续低于2000,421成为最便宜可交割品，进一步打压盘面价格。

行情展望：

本轮反弹核心是市场消息引爆情绪带来的反弹，并非反转。引起本轮反弹的市场消息主要有二：一是市场传言龙头企业封盘停止报价并大规模停产，但随之被市场辟谣，当日工业硅涨停后开板。二是龙头企业开始挺价，并逐步减产（确有其事）。虽然龙头企业带头开始减产，盘面价格也向上走强。但从目前工业硅的基本面来看，即使龙头企业减产，一个月以内也很难改变工业硅供大于求的格局。因此，本轮工业硅的反弹只是暂时，情绪消退以后，还将进入低位震荡的状态。震荡区间低点参考西南地区最低成本价格。

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