海通国际：给予宏川智慧评级

2023-06-28 17:53:57 来源：证券之星小 中

(资料图)

海通国际证券集团有限公司虞楠,骆雅丽近期对宏川智慧进行研究并发布了研究报告《仓储规模有望进一步提升，盈利能力可期》，本报告对宏川智慧给出评级，当前股价为23.57元。

宏川智慧(002930)
事件
宏川智慧拟以现金方式收购南通御顺100%股权和南通御盛100%股权，本次交易完成后，公司将间接持有易联南通100%股权。
点评
此次收购完成后，公司将拥有易联南通所有的土地使用权、码头岸线、房产、74座储罐（罐容总计约62万立方米）以及前述资产相关附属设施。截至目前，公司运营罐容总计438.61万立方米，控股罐容总计325.33万立方米。本次收购完成后，公司运营罐容将达约500.61万立方米/+14.14%，控股罐容将达约387.33万立方米/+19.06%。假设：易联南通可达到公司成熟库区的平均出租率水平，即80%-85%；仓储单价为42元/立方米/月。1）若出租率为80%，则易联南通对应的全年收入贡献约为2.50亿元；1）若出租率为85%，则易联南通对应的全年收入贡献约为2.65亿元。
易联南通位于长江三角洲核心地带，此次收购在进一步扩大公司仓储规模的同时，也进一步增强了公司仓储业务版图中的长三角区域仓储基地间的集群效应，有利于促进公司相关业务开展，提升综合服务实力。
风险
并购及投资风险、安全生产风险，及经济下行风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安钟浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.88%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.46亿，根据现价换算的预测PE为30.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为25.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宏川智慧（002930）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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